AGCO Corporation의 예상 공정 가치는 2단계 자본 대 잉여 현금 흐름 모델을 기반으로 미화 160달러로 추정됩니다. 그러나 현재 주가 123달러는 AGCO가 약 23% 정도 저평가되어 있을 수 있음을 시사합니다. AGCO의 분석가 목표 가격은 당사의 공정 가치 추정치보다 약간 낮으며 이는 상승 가능성이 있음을 나타냅니다.
AGCO의 가치가 공정한지 확인하기 위해 DCF(할인현금흐름) 모델을 사용했습니다. 이 모델은 회사의 미래 현금 흐름을 고려하여 현재 가치로 할인합니다. DCF 모델이 모든 상황에 완벽하지는 않지만 가치 평가에 유용한 프레임워크를 제공한다는 점에 유의하는 것이 중요합니다.
분석에서 우리는 2단계 모델을 사용했습니다. 즉, AGCO의 현금 흐름에 대해 서로 다른 두 기간의 성장률을 고려했다는 의미입니다. 첫 번째 단계는 높은 성장 단계를 나타내고, 두 번째 단계는 낮은 성장 단계를 나타냅니다.
우리는 가능한 경우 분석가 추정치를 사용하고 필요한 경우 과거 잉여 현금 흐름 값을 추정하여 AGCO의 향후 10년 현금 흐름을 추정했습니다. 또한 잉여현금흐름이 감소하는 기업은 감소율이 느려지고, 잉여현금흐름이 증가하는 기업은 시간이 지남에 따라 성장률이 둔화될 것이라고 가정했습니다.
이러한 미래 현금 흐름을 현재 가치로 환산하면 약 54억 달러의 10년 현금 흐름 현재 가치(PVCF)를 달성했습니다. 또한 우리는 10년 이후의 모든 미래 현금 흐름을 나타내는 최종 가치(Terminal Value)를 계산했습니다. 자본 비용을 7.9%로 할인한 최종 가치는 66억 달러로 추산됩니다.
PVCF와 최종 가치(PVTV)의 현재 가치를 합치면 총 자기자본 가치가 120억 달러에 이릅니다. 이 가치를 발행 주식 수로 나누어 AGCO Corporation이 현재 주가인 123달러에 비해 잠재적으로 23% 저평가되어 있다고 판단합니다.
DCF 모델은 할인율 및 현금 흐름과 같은 특정 가정을 기반으로 한다는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 투자자로서 이러한 가정을 평가하고 회사의 미래 성과에 대한 자체 평가를 개발하는 것이 중요합니다. DCF 모델은 또한 산업의 순환성이나 미래 자본 요구 사항을 고려하지 않습니다.
결론적으로, DCF 모델은 AGCO Corporation이 저평가될 수 있음을 시사하지만 투자 결정을 내리기 전에 추가 분석을 수행하고 다른 요소를 고려하는 것이 필수적입니다.
출처:
– Simply Wall Street 분석
– 미국 국채 수익률
